一、发行
1、自行发行，即基金按净资产价值由基金单位发行人直接销售给投资人，并按照面值加一定比例的手续费
2、代理发行，即发行人通过证券承销商向社会发行基金单位
一般基金的募集期限为自批准之日起3个月，在此期间封闭式基金募集的资金超过该基金批准规模的80%，开放式基金净销售额超过2亿元，则该基金方可成立。如基金未能成立，应在30天内按银行活期存款利息退还给基金认购人
二、认购
在符合国家规定的场所，投资者需带上身份、印鉴和价款到发起人或基金承销商处填写申请卡，并按基金单位面值加一定的销售费用缴款认购。
发行期满后，投资者如欲投资封闭式基金，只能通过证券商在交易市场上竞价购买。但不收取交易手续费

封闭式基金的交易
封闭式基金目前已实现无纸化交易，其交易是利用股票交易系统进行的。
1、投资者将持有的基金单位份额全额存入其股票帐户内，投资者凭本人股票帐户即可办理基金买卖。
2、基金交易实行集中公平竞价，成交时电脑自动过户。
3、基金为独立品种，有其独立代码，交易统计单列，不列入指数计算。
4、基金交易以100份（面值1元）为一个交易单位，简称"一手"，实行整数交易。基金交易的申报价格以一份为计价单位。
5、委托买卖基金的佣金按成交量的一定比例计收；基金交易不征收印花税。
6、基金交易和清算的其它有关操作事项基本上同股票交易规则相似

开放式基金的申购与赎回
开放式基金交易一般是在规定的申购、赎回场所进行的，基金持有者可随时填单申购或赎回，基金以“卖出”申购价及“买入”赎回价两项价格报价。卖出价和买入价是根据基金的"单位净资产值"来确定的，其中卖出价是投资者申购单位基金的价格，而买入价是投资者向基金公司卖出单位基金的价格即赎回价格。
一般基金的卖出价包括单位资产净值和一项百分之几（如5%）的首次认购费，而买入价为单位资产净值减去一项赎回费（如0.5%）。因此，卖出价减去首次认购费后便等于单位资产净值，而单位资产净值减赎回费后便等于买入价。